Les dix nations participantes sont réparties dans deux poules de cinq équipes. Les deux pays les mieux classés de chacun des deux groupes se retrouve pour le tournoi final au sein d'un groupe unique dont les deux premières places sont qualificatives pour le tournoi olympique.
Villes et stades
La Colombie a été annoncée comme hôte du tournoi lors de la réunion du Conseil de la CONMEBOL qui s'est tenue le 14 août 2018 à Luque, au Paraguay[2]. Le 28 août 2019, Pereira, Armenia et Bucaramanga ont été annoncées comme les villes hôtes[3],[4].
Le tirage au sort du tournoi a lieu le , à 19h00 (UTC−5), à l'auditorium de la Fédération colombienne de football à Bogota, en Colombie[6],[7]. Les dix équipes sont réparties en deux groupes de cinq. La Colombie, pays hôte, et le Brésil, champion olympique en titre et meilleure équipe de la CONMEBOL au classement mondial de la FIFA en octobre 2019, sont placés respectivement dans le groupe A et le groupe B, et affectés à la position 1 de leur groupe, tandis que les huit autres équipes sont réparties dans quatre "pots de paires" en fonction de leur classement mondial de la FIFA en octobre 2019 (indiqué entre parenthèses)[8]. Les positions de ces huit équipes au sein de leur groupe sont également définies par tirage au sort.
Légende : PO : Pays organisateur T : Tenant du titre
Plus grand nombre de points obtenus dans les matches de groupe disputés entre les équipes concernées ;
Meilleure différence de buts dans les matches de groupe disputés entre les équipes concernées ;
Plus grand nombre de buts marqués dans les matches de groupe disputés entre les équipes concernées ;
Plus petit nombre de points disciplinaires dans tous les matchs de groupe (une seule déduction peut être appliquée à un joueur dans un seul match) suivant le barème :
En grisé, pas de tournoi pré-olympique mais éventuellement un tour préliminaire dans la ville hôte. 1 Entre 2007 et 2015, c'est le Championnat de la CONMEBOL des moins de 20 ans qui fait office de qualifications, entraînant momentanément la disparition de cette compétition avant que celle-ci ne soit réintroduite en 2020.