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Long-Term Capital Management
Long-Term Capital Management LP (LTCM) era um fundo de hedge altamente alavancado. Em 1998, recebeu um resgate de 3,6 bilhões de dólares de um grupo de 14 bancos, num acordo intermediado e elaborado pelo Banco de Reserva Federal de Nova Iorque.[1] A LTCM foi fundada em 1994 por John Meriwether, ex-vice-presidente e chefe de negociação de títulos da Salomon Brothers. Os membros do conselho de administração do LTCM incluíam Myron Scholes e Robert C. Merton, que três anos mais tarde, em 1997, vieram a receber o Prémio Nobel da Economia por terem desenvolvido o modelo Black-Scholes de dinâmica financeira.[2][3] O LTCM foi inicialmente bem-sucedido, com retornos anuais (descontadas as taxas) de aproximadamente 21% no primeiro ano, 43% no segundo ano e 41% no terceiro ano. No entanto, em 1998, perdeu 4,6 bilhões de dólares em menos de quatro meses devido a uma combinação arriscada de elevada alavancagem e exposição às crises financeiras asiática de 1997 e russa de 1998. O principal fundo de cobertura, Long-Term Capital Portfolio LP, entrou em colapso logo depois, levando a um acordo em 23 de setembro de 1998, entre 14 instituições financeiras para uma recapitalização de US$ 3,65 bilhões sob a supervisão do Federal Reserve.[1] Após esses incidentes, o fundo foi finalmente liquidado e dissolvido no início de 2000.[4] Referências
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