Комиссия по торговле товарными фьючерсами

Комиссия по торговле товарными фьючерсами
CFTC
Изображение логотипа
Штаб-квартира Вашингтон (округ Колумбия), 21-я улица, 1155
Локация
Тип организации Гос. агентство
Руководители
Председатель Ростин Бехнам[англ.]
Основание
Дата основания 23 октября 1974 год
Юрисдикция: Федеральное правительство США
Сайт cftc.gov

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (англ. Commodity Futures Trading Commission; CFTC) — центральный орган государственного управления Соединённых Штатов Америки, осуществляющий контроль исполнения закона о товарных биржах[1].

Заявленная миссия Комиссии — защищать участников рынка и их клиентов от мошенничества и злоупотреблений при торговле товарными и финансовыми фьючерсами и опционами, а также поощрять конкурентный и финансово значимый рынок фьючерсов и опционов[2]. Осуществляемые Комиссией надзор и регулирование дают возможность рынкам эффективно играть свою роль в экономике — предоставлять инструменты для определения цены и средства для компенсации ценового риска[3].

Требования Комиссии

В целях защиты клиентов Комиссия по торговле товарными фьючерсами требует:

  1. Участники рынка обязаны раскрывать рыночный риск и предоставлять клиентам информацию о результатах своей предыдущей деятельности.
  2. Участники рынка и их клиенты должны держать средства на разных счетах (сегрегированный капитал).
  3. На закрытие каждого торгового дня счета клиентов должны быть скорректированы так, чтобы они показывали текущую стоимость инвестиций (процедура очистки)[3].

История

Фьючерсами на сельхозпродукцию в США торгуют уже более 150 лет. С 1920 года эта торговля подпадает под федеральное регулирование[4].

С 1970-х фьючерсная торговля распространилась на иностранную валюту и финансовые инструменты, американские и иностранные ценные бумаги и фондовые индексы[5].

Мандат Комиссии с тех пор возобновлялся, а круг полномочий расширялся несколько раз. Последний — в соответствии с Законом о реформировании Уолл-стрит и защите потребителей.

1970-е

  • 1974 год — 23-24 октября Конгресс принял закон о Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Закон был подписан президентом Джеральдом Фордом. Комиссия получила более широкие полномочия, чем её предшественник Управление товарных бирж (англ. Commodity Exchange Authority).
  • 1975 год — 15 апреля приняли присягу первые пять членов Комиссии.
  • 1975 год — 18 июля Комиссия уполномочивает биржи продолжать торговлю фьючерсными контрактами на ряд товаров, которые ранее не подпадали под Закон о товарных биржах. Фактически, это означало, под федеральное регулирование подпадают все товары, фьючерсными контрактами на которые ведется активная торговля.
  • 1975 год — одобрен первый фьючерсный контракт на финансовый инструмент[6].

1980-е

1990-е

2000—2013 годы

  • 2000 год — Закон о модернизации товарных фьючерсов. Первый закон Комиссии, касающийся розничного FOREX. Его принятие было вызвано расширением рынка, который благодаря развитию технологий стал включать в себя азиатские, европейские и американские часовые пояса, и бурным ростом объёмов сделок с иностранными валютами, которые в 80-е годы XX века составляли $70 млрд в день, а в 2000 году — $2 трлн в день.
  • 2005 год — Закон о возобновлении полномочий Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Закон был принят для того, чтобы обязать розничных брокеров рынка FOREX выполнять требования по минимальному размеру капитала. Новый минимум составил $20 млн, в четыре раза превысив предыдущий[7].

Состав комиссии

В Комиссию по торговле товарными фьючерсами входит пять человек. Их назначает на пятилетний срок президент США по рекомендации и с одобрения Сената США. Председателя Комиссии из назначенных пятерых членов также выбирает президент и одобряет Сенат. Одновременно не более трех членов Комиссии могут быть членами одной и той же политической партии[6].

Сегодня в Комиссию входят:

  • Гари Генслер (англ. Gary Gensler), Председатель

Вступил в должность 26 мая 2009 года;

  • Джилл Э. Соммерс (англ. Jill E. Sommers)

Вступила в должность 8 августа 2007 года;

  • Барт Чилтон (англ. Bart Chilton)

Вступил в должность 8 августа 2007 года;

  • Скотт Д. О’Малиа (англ. Scott D. O'Malia)

Вступил в должность 16 октября 2009 года;

  • Марк П. Ветьен (англ. Mark P. Wetjen).

Вступил в должность 25 октября 2011 года.

Организационная структура

Департаменты

Департамент клиринга и надзора за рисками.

Департамент контроля исполнения. Расследует нарушения Закона о товарных биржах и инструкций Комиссии.

Департамент надзора за рынком. Следит за тем, чтобы рынки деривативов действительно отражали существующие спрос и предложение и были свободны от деструктивной деятельности. Он также оценивает новые инструменты, чтобы убедиться, что они не смогут подвергнуться манипуляциям, а также отслеживает правила, применяемые биржами, чтобы убедиться в их соответствии базовым принципам.

Департамент надзора за своп-дилерами и посредниками.

Управления

Управление главного экономиста. Задача отдела — рекомендации и поддержка Комиссии в вопросах экономики, проведение исследований, обучение сотрудников Комиссии. Отдел главного экономиста играет важную роль во внедрении новых правил регулирования финансового рынка, предоставляя экономическую экспертизу и разъясняя, на чём основаны эти правила.

Управление данных и технологии. Отдел обеспечивает информационную, техническую, юридическую поддержку работы Комиссии, а также прозрачность работы этого органа. Кроме того, он обеспечивает работу компьютерной сети, отвечает за коммуникации, хранение данных и управление информационной инфраструктурой.

Исполнительный директор. Исполнительный директор отвечает за распределение ресурсов Комиссии, управление и администрирование, а также курирует информаторов Комиссии и программы по защите прав потребителей.

Юридическое управление. Обеспечивает юридическую поддержку Комиссии и её программ, включая представление в судебных процессах, юридические консультации по всем связанным с работой Комиссии вопросам.

Генеральный инспектор. Это независимое подразделение, задача которого — следить, чтобы работа Комиссии и велась добросовестно, эффективно, в рамках бюджета.

Управление по международным делам. Консультирует Комиссию в отношении международных нормативных инициатив, представляет Комиссию в международных организациях, в частности, в Международной организации комиссий по ценным бумагам; отвечает за координацию политики Комиссии с международными инициативами «большой двадцатки», Совета по финансовой стабильности и Министерства финансов США, а также оказывает техническую поддержку иностранным регуляторам.

Управление по вопросам законодательства. Отвечает за взаимодействие с Конгрессом США, предоставление отчетов и других информационных материалов конгрессменам. Отслеживает законодательные инициативы, которые могут отразиться на работе Комиссии. Отвечает за предоставление ответов на запросы избирателей.

Управление по связям с общественностью. Отвечает за взаимодействие Комиссии с широкой общественностью и средствами массовой информации.

Биржи, за работой которых следит Комиссия

Примечания

  1. ↑ Финам. Дата обращения: 1 июня 2013. Архивировано 29 июля 2014 года.
  2. ↑ About. CFTC. Архивировано 2 июня 2013 года.
  3. ↑ 1 2 Майкл Арчер, 2013, с. 62.
  4. ↑ See the Futures Trading Act of 1921, Declared unconstitutional in Hill v. Wallace 259 U.S. 44 (1922), the Grain Futures Act of 1922 and Board of Trade of City of Chicago v. Olsen 262 US 1 (1923)
  5. ↑ Dennis W. Carlton. Futures Markets: Their Purpose, Their History, Their Growth, Their Successes and Failures (англ.) // Journal of Futures Markets[англ.] : journal. — 1984. — Vol. 4. — P. 237—271. Архивировано 15 ноября 2013 года.
  6. ↑ 1 2 Официальный сайт Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Дата обращения: 1 июня 2013. Архивировано 17 мая 2013 года.
  7. ↑ Майкл Арчер, 2013, с. 68.

Литература

  • Майкл Арчер. Трейдинг на валютном рынке для начинающих. — М.: Альпина Паблишер, 2013. — 464 с. — ISBN 978-5-9614-4373-8.

Ссылки