D'autres prétendent que ce serait le portrait de Margarete Maultasch, comtesse du Tyrol, ou encore que ce portrait est celui d'une femme n'ayant jamais existé.
En 1989, une tout autre théorie, émise par le rhumatologue Jan Dequeker, voit le jour : cette femme serait en fait atteinte de la maladie de Paget. Ce serait donc le tableau de Quentin Metsys qui aurait inspiré le dessin de Léonard de Vinci, et non l'inverse[2].
Tableau ironique qui renvoie la vieille coquette à ses illusions: style du portrait des années 1430, mode du siècle passé. La dame a vieilli, perdu sa féminité et surtout ne s'en rend pas compte: elle tient à la main le bouton de rose des jeunes filles. Il repose sur son sein flétri. Elle est de la famille des Vieilles de Goya dans leurs robes blanches. On peut considérer ce tableau comme une Vanité satirique
Dans le film Le Bal des vampires de Roman Polanski, il y a une copie de ce tableau, dans la galerie de portraits de famille, dans le château du comte von Krolock.