La historia comienza en 1919 y narra los altibajos en las carreras de Terence y Molly Donahue, un equipo de vodevil formado por marido y mujer. A lo largo de los años, los Donahue concilian una vida familiar estable con el éxito profesional. Sus hijos, Steve, Katy y Tim, se unen al acto uno por uno y, finalmente, se les conoce como Los Cinco Donahues. Sin embargo, a medida que los niños maduran, responden a otros llamamientos. Steve, por ejemplo, se inscribe en un seminario católico para formarse como sacerdote. Más tarde, Tim se enamora de una actriz de éxito, Vicky Parker, y él y su hermana Katy acceden a unirse a ella como actores secundarios. Sin embargo, Tim y Vicky experimentan una pelea y él abandona el acto. A pesar de los esfuerzos de la familia por localizarlo, el paradero de Tim sigue siendo un misterio.
Mientras tanto, Katy comienza a salir con Charlie Gibbs, el letrista alto y enjuto del programa, y finalmente se casan, en una ceremonia ofrecida por Steve, quien acaba de ser ordenado sacerdote. Por lo tanto, los Cinco Donahues ya no existen, hasta meses después en un acto benéfico en la noche de clausura del famoso Teatro Hipódromo de Nueva York. Mientras Molly canta la canción principal de la película para el público lleno, Steve llega inesperadamente detrás del escenario, seguido por Tim, con el uniforme de un marinero estadounidense. Allí se reconcilia con Vicky y su familia y, por primera vez en años, los Cinco Donahue se reúnen para el elaborado final de la película.