4 Way Street contiene material previamente disponible en su versión de estudio, tanto de los dos primeros discos del grupo como de trabajos individuales de sus cuatro miembros, a excepción cuatro temas: dos de Graham Nash, «Chicago», posteriormente publicada en el álbum Songs for Begginers, y «Right Between the Eyes»; así como dos canciones de David Crosby, «The Lee Shore» y «Triad», un tema grabado por Jefferson Airplane en Crown of Creation (1968) y por The Byrds en una versión que permaneció inédita hasta el lanzamiento del recopilatorio Never Before.
En el momento de la grabación del álbum, las tensiones entre los miembros de CSNY eran altas, con sus peleas en los vestuarios convirtiéndose en una leyenda del rock, mencionadas incluso por Frank Zappa en el álbum Fillmore East - June 1971. Las tensiones llevaron a la disolución de CSNY pocos meses antes del lanzamiento de 4 Way Street, El grupo, sin Young, no volvió a publicar nuevo material hasta el lanzamiento de CSN en 1977.
El álbum llegó al primer puesto de la lista Billboard 200 tras su publicación, y obtuvo reseñas positivas de medios como Rolling Stone, donde fue definido como «su mejor álbum hasta la fecha».[4]
En junio de 1992, 4 Way Street fue publicado en disco compacto en una versión ampliada que incluyó cuatro actuaciones de cada miembro del grupo en un set acústico en solitario durante los conciertos. Young interpretó un popurrí de tres canciones de sus dos primeros álbumes de estudio; Stills incluyó «Black Queen», de su álbum epónimo; Crosby contribuyó con una versión de «Laughing», de su álbum If I Could Only Remember My Name; y Nash interpretó «King Midas in Reverse», un sencillo de The Hollies.[5]
