Kohlberg Kravis Roberts

KKR & Co. Inc.
Publik
Kode emiten
IndustriJasa keuangan:
ekuitas swasta
(1976–sekarang)
perbankan investasi
(2004–sekarang)
Didirikan1976; 49 tahun lalu (1976) (sebagai Kohlberg Kravis Roberts & Co.)
Pendiri
Kantor pusat30 Hudson Yards
New York City, New York, U.S.
Cabang
20 kantor di 16 negara (2010)[1]
Tokoh kunci
Henry R. Kravis
(Co-Executive Chairman)
George R. Roberts
(Co-Executive Chairman)
Joseph Bae
(Co-CEO)
Scott Nuttall
(Co-CEO)
Produk
PendapatanKenaikan US$16,24 miliar (2021)
Kenaikan US$4,66 miliar (2021)
AUMKenaikan US$470,6 miliar (2021)
Total asetKenaikan US$264,3 miliar (2021)
Total ekuitasKenaikan US$17,58 miliar (2021)
Karyawan
Kenaikan 3,238 (December 2021)
Situs webkkr.com
Catatan kaki / referensi
[2] X: kkr_co LinkedIn: kkr Modifica els identificadors a Wikidata

KKR & Co. Inc., juga dikenal sebagai Kohlberg Kravis Roberts & Co., adalah perusahaan investasi global Amerika Serikat yang mengelola beberapa kelas aset alternatif, termasuk ekuitas swasta, energi, infrastruktur, real estat, kredit, dan, melalui mitra strategisnya, dana lindung nilai. Pada 31 Desember 2021, perusahaan telah menyelesaikan lebih dari 650 investasi ekuitas swasta di perusahaan portofolio dengan sekitar $675 miliar dari total nilai perusahaan.[2]:7 Pada tanggal 31 Desember 2021 , aset dalam pengelolaan ("AUM") dan aset yang membayar biaya pengelolaan ("FPAUM") masing-masing adalah $471 miliar dan $357 miliar.[2]:166

Perusahaan ini didirikan pada tahun 1976 oleh Jerome Kohlberg Jr., dan sepupunya Henry Kravis dan George R. Roberts, semuanya sebelumnya bekerja bersama di Bear Stearns, di mana mereka menyelesaikan beberapa transaksi pembelian dengan leverage paling awal. Sejak didirikan, KKR telah menyelesaikan sejumlah transaksi, termasuk pembelian dengan leverage tahun 1989 dari RJR Nabisco, yang merupakan pembelian terbesar dalam sejarah hingga saat itu, serta pembelian TXU pada tahun 2007, yang saat ini merupakan pembelian terbesar yang diselesaikan hingga saat ini.[3][4]


Pada bulan Oktober 2009, KKR mencatatkan saham di perusahaan melalui KKR & Co., afiliasi yang memegang 30% dari ekuitas kepemilikan perusahaan, dengan sisanya dipegang oleh mitra perusahaan. Pada bulan Maret 2010, KKR mencatatkan sahamnya di Bursa Efek New York (NYSE),[5] dengan perdagangan dimulai empat bulan kemudian, pada tanggal 15 Juli 2010.

Pada 2010 KKR memiliki kantor di 21 kota di 16 negara di lima benua.[1] Perusahaan ini berkantor pusat di Solow Building (9 West 57th Street, New York, New York), tetapi pada Oktober 2015, mengumumkan niatnya untuk menempati 30 Hudson Yards yang baru dibangun.[6]

Perusahaan

KKR dipimpin oleh tim kepemimpinan eksekutifnya, Henry Kravis, George R. Roberts, Joseph Bae, dan Scott C. Nuttall.[7] Perusahaan ini mempekerjakan sekitar 375 pakar investasi dan total 1.250 karyawan per 31 Desember 2017.[8] KKR berkantor pusat di 30 Hudson Yards, Manhattan, New York, dengan kantor di Menlo Park dan San Francisco (California), Houston (Texas), London, Dublin, Paris, Madrid, Luksemburg, Hong Kong, Tokyo, Beijing, Shanghai, Mumbai, Dubai, Riyadh, Seoul, São Paulo, Singapura, dan Sydney.[1]

Pemimpin senior

Daftar mantan ketua

  1. Jerome Kohlberg Jr. (1976–1987); co-chairmen

Daftar mantan CEO

  1. Henry Kravis, George Roberts, dan Jerome Kohlberg Jr. (1976–1987); co-CEOs
  2. Henry Kravis dan George Roberts (1987–2021); co-CEOs

Struktur bisnis

Dalam wawancara tahun 2016 dengan Bloomberg, Henry Kravis, sang pendiri, menggambarkan KKR dalam tiga kelompok besar: pasar swasta, pasar publik, dan pasar modal.[9] Perusahaan secara tradisional mengkhususkan diri dalam investasi ekuitas swasta, dengan fokus pada sektor industri tertentu di mana perusahaan telah menciptakan kelompok investasi khusus, termasuk:

Industri inti di Amerika Industri inti di Eropa Industri inti di Asia
Industri Jasa bisnis Ritel & Konsumen
Jasa keuangan Ritel & Konsumen Energi & Sumber daya
Ritel & Konsumen Energi & Sumber daya alam Jasa keuangan
Energi Jasa keuangan Perawatan kesehatan
Teknologi Perawatan kesehatan Industri
Media & Komunikasi Industri & Kimia Media & Telekomunikasi
Perawatan kesehatan Infra & Utilitas Teknologi
Rumah sakit & Hiburan Teknologi, Media & Telekomunikasi Perjalanan

Sejarah

Pendirian dan sejarah awal

Saat menjalankan departemen keuangan perusahaan untuk Bear Stearns pada 1960-an dan 1970-an, Jerome Kohlberg, dan kemudian Henry Kravis dan George Roberts, menyelesaikan serangkaian apa yang mereka sebut sebagai investasi "bootstrap".[10] Mereka menargetkan bisnis milik keluarga, kebanyakan di antaranya telah didirikan pada tahun-tahun setelah Perang Dunia II, yang menghadapi masalah suksesi. Banyak dari perusahaan-perusahaan ini tidak memiliki jalan keluar yang layak bagi pendiri mereka karena mereka terlalu kecil untuk dipublikasikan dan para pendiri enggan menjual kepada pesaing.[11][12]

Henry Kravis sedang berbicara di World Economic Forum 2009

Pada tahun 1964, Lewis Cullman mengakuisisi dan kemudian menjual Orkin Exterminating Company dalam apa yang oleh sebagian orang disebut sebagai transaksi pembelian dengan leverage pertama yang signifikan.[13][14] Pada tahun-tahun berikutnya tiga bankir Bear Stearns menyelesaikan serangkaian pembelian termasuk Stern Metals (1965), Incom (sebuah divisi dari Rockwood International, 1971), Cobblers Industries (1971), dan Boren Clay (1973), serta Thompson Wire, Eagle Motors dan Barrows melalui investasi mereka di Stern Metals.[12] Meskipun sejumlah investasi sangat sukses, investasi $ 27 juta di Cobblers berakhir dengan kebangkrutan.[15][16]

Pada tahun 1976, ketegangan telah dibangun antara Bear Stearns dan Kohlberg, Kravis and Roberts, yang mengarah pada pembentukan Kohlberg Kravis Roberts & Co.[17] Terutama, eksekutif Bear Stearns Cy Lewis telah menolak proposal berulang kali untuk membentuk dana investasi khusus dalam Bear Stearns.[18]

KKR baru menyelesaikan pembelian pertamanya, dari produsen AJ Industries, pada tahun 1976.[19] KKR mengumpulkan modal dari sekelompok kecil investor termasuk Hillman Company dan First Chicago Bank.[20][21] Pada tahun 1978, dengan revisi peraturan ERISA, KKR yang baru lahir berhasil mengumpulkan dana institusional pertamanya dengan komitmen investor lebih dari $30 juta.[22] Pada tahun 1981, KKR memperluas basis investornya setelah dana pensiun publik Perbendaharaan Negara Oregon diinvestasikan dalam akuisisi KKR atas pengecer Fred Meyer, Inc. Oregon State tetap menjadi investor aktif dalam dana KKR.[23][24]

Pada tahun 1979 KKR menyelesaikan pembelian dengan leverage publik-ke-swasta yang berisiko, penetapan preseden ($380 juta) dari konglomerat besar Houdaille Industries, produsen peralatan mesin, pipa industri, bumper mobil berlapis krom dan peredam kental torsi yang terkenal, yang mereka tandatangani tahun lalu. [30] Ini segera berakhir dengan kegagalan spektakuler, pecahnya perusahaan setengah abad dan hilangnya ribuan pekerjaan, meskipun kreditur mendapat untung.[25]

Di antara akuisisi perusahaan selama musim pembelian besar-besaran tahun 1980-an adalah:

Investaai Tahun Deskripsi perusahaan Ref.
Malone & Hyde 1984 KKR menyelesaikan pembelian pertama perusahaan publik melalui penawaran tender, dengan mengakuisisi distributor makanan dan operator supermarket bersama dengan ketua perusahaan Joseph R. Hyde III. [26]
Wometco Enterprises 1984 KKR menyelesaikan transaksi pembelian bernilai miliaran dolar pertama untuk mengakuisisi perusahaan waktu senggang dengan kepentingan di televisi, bioskop, dan tempat-tempat wisata. Pembelian tersebut terdiri dari akuisisi 100% saham beredar senilai $842 juta dan asumsi $170 juta dari hutang perusahaan yang beredar. [27]
Beatrice Companies 1985 KKR mensponsori pembelian manajemen Beatrice senilai $6,1 miliar, yang memiliki Samsonite dan Tropicana di antara merek konsumen lainnya. Pada saat penutupannya pada tahun 1985, Beatrice adalah pembelian terbesar yang diselesaikan. [28][29]
Safeway 1986 KKR menyelesaikan pembelian Safeway senilai $5,5 miliar untuk membantu manajemen menghindari tawaran bermusuhan dari Herbert dan Robert Haft dari Dart Drug. Safeway diambil publik lagi pada tahun 1990. [30]
Jim Walter Corp.
(later Walter Industries) 		1987 KKR mengakuisisi perusahaan sebesar $3,3 miliar pada awal 1988 tetapi menghadapi masalah dengan pembelian segera. Terutama, anak perusahaan Jim Walter Corp (Celotex) menghadapi gugatan asbes besar dan menimbulkan kewajiban yang pengadilan memutuskan harus dipenuhi oleh perusahaan induk. Pada tahun 1989, perusahaan induk yang digunakan KKR untuk pembelian Jim Walter mengajukan perlindungan kebangkrutan Bab 11. [31][32]

Pembelian RJR Nabisco

Pada usia 61, Kohlberg mengundurkan diri pada tahun 1987 (ia kemudian mendirikan perusahaan ekuitas swastanya sendiri, Kohlberg & Co.), dan Henry Kravis menggantikannya sebagai mitra senior. Di bawah Kravis dan Roberts, perusahaan tersebut bertanggung jawab atas pembelian RJR Nabisco dengan leverage tahun 1988. RJR Nabisco adalah pembelian terbesar dalam sejarah pada waktu itu, sebesar $25 miliar, dan tetap menjadi pembelian terbesar selama 17 tahun ke depan. Kesepakatan itu dicatat dalam Barbarians at the Gate: The Fall of RJR Nabisco, dan kemudian dibuat menjadi film televisi yang dibintangi James Garner.[33]

Pada tahun 1988, F. Ross Johnson adalah presiden dan CEO RJR Nabisco, perusahaan yang dibentuk pada tahun 1985 oleh merger Nabisco Brands dan R.J. Reynolds Tobacco Company, produsen produk makanan yang terkemuka. Pada bulan Oktober tahun itu, Johnson mengusulkan pembelian manajemen perusahaan senilai $17 miliar ($75 per saham) dengan dukungan keuangan dari bank investasi Shearson Lehman Hutton dan perusahaan induknya, American Express.[34][35]


Beberapa hari kemudian, Kravis, yang awalnya mengusulkan gagasan pembelian kepada Johnson, mengajukan tawaran baru sebesar $20,3 miliar ($90 per saham) yang dibiayai dengan paket utang agresif.[36][37][38] KKR mendapat dukungan investasi bersama ekuitas dari dana pensiun dan investor institusi lainnya . Investor termasuk dana pensiun perusahaan Coca-Cola, Georgia-Pacific dan United Technologies, serta dana abadi dari MIT, Harvard, dan Dana Pensiun Umum Negara Bagian New York.[39] Namun, KKR menghadapi kritik dari investor yang ada atas penggunaan taktik permusuhan perusahaan dalam pembelian RJR.[40]

KKR mengusulkan untuk memberikan penawaran bersama dengan Johnson dan Shearson Lehman tetapi ditolak dan Johnson berusaha menghalangi akses KKR ke informasi keuangan dari RJR.[41][42][43][44] Perusahaan ekuitas swasta saingan Forstmann Little & Co. diundang ke dalam proses oleh Shearson Lehman tetapi berusaha memberikan tawaran untuk RJR dengan konsorsium Goldman Sachs Capital Partners, Procter & Gamble, Ralston Purina dan Castle & Cooke.[45]

Akhirnya konsorsium Forstmann bubar dan tidak memberikan tawaran final untuk RJR.[46]

Pada November 1988, RJR menetapkan pedoman pengajuan penawaran akhir pada akhir bulan.[47] Manajemen dan grup Shearson mengajukan tawaran akhir sebesar $112, sebuah angka yang mereka yakini akan memungkinkan mereka untuk mengungguli tanggapan apa pun dari Kravis dan KKR. Tawaran terakhir KKR sebesar $109, sementara angka dolar yang lebih rendah, akhirnya diterima oleh dewan direksi RJR Nabisco.[48] Penawaran KKR dijamin, sedangkan penawaran manajemen tidak memiliki "reset", yang berarti bahwa harga saham akhir mungkin lebih rendah dari $112 per saham yang mereka nyatakan.[49]

Selain itu, banyak di dewan direksi RJR menjadi khawatir dengan pengungkapan baru-baru ini tentang kesepakatan parasut emas Ross Johnson yang belum pernah terjadi sebelumnya.[50][51] Majalah Time menampilkan Johnson di sampul edisi Desember 1988 mereka bersama dengan judul, "A Game of Greed: Orang ini bisa mengantongi $100 juta dari pengambilalihan perusahaan terbesar dalam sejarah. Apakah kegilaan pembelian sudah terlalu jauh?".[52] Tawaran KKR disambut baik oleh dewan, dan, bagi beberapa pengamat, tampaknya peningkatan mereka tentang masalah reset sebagai pemecah kesepakatan yang menguntungkan KKR tidak lebih dari alasan untuk menolak tawaran Johnson yang lebih tinggi sebesar $112 per saham. Johnson menerima $53 juta dari pembelian tersebut.[53] KKR mengumpulkan biaya $75 juta dalam pengambilalihan RJR.Dengan nilai transaksi $31,1 miliar (termasuk utang yang diasumsikan), RJR Nabisco, pada saat itu, sejauh ini merupakan pembelian dengan leverage terbesar dalam sejarah.[54]

Pada tahun 2006 dan 2007, sejumlah transaksi pembelian dengan leverage telah diselesaikan yang melampaui pembelian dengan leverage RJR Nabisco dalam hal harga pembelian nominal. Kesepakatan itu pertama kali dilampaui pada Juli 2006 dengan pembelian $33 miliar dari operator rumah sakit AS Hospital Corporation of America, di mana KKR berpartisipasi. Namun, disesuaikan dengan inflasi, tak satu pun dari leveraged buyout periode 2006–07 akan melampaui RJR Nabisco.

Rujukan

  1. ^ a b c KKR locations (company Web site); retrieved March 8, 2010. Diarsipkan January 18, 2009, di Wayback Machine.
  2. ^ a b c "KKR & Co. Inc. 2021 Annual Report (Form 10-K)". SEC.gov. U.S. Securities and Exchange Commission. February 28, 2022. 
  3. ^ "What's An Aging 'Barbarian' To Do?" The New York Times, August 26, 2001.
  4. ^ "What Does Henry Kravis Want?" The New York Times, September 6, 2008.
  5. ^ "KKR Files for NYSE Listing", March 17, 2010.
  6. ^ "KKR to Relocate Corporate Headquarters to Manhattan's Transformative New Neighborhood on the West Side" (Siaran pers). Business Wire. Diakses tanggal 2015-12-31. 
  7. ^ "KKR Appoints Joe Bae and Scott Nuttall as Co-Presidents and Co-Chief Operating Officers". media.kkr.com. Diarsipkan dari versi asli tanggal 2017-08-07. Diakses tanggal 2017-07-17. 
  8. ^ "KKR Team". kkr.com. 
  9. ^ Kelly, Jason (June 13, 2016). "Henry Kravis Q&A: 'Worry About What You Might Lose on the Downside'". Bloomberg Markets. 
  10. ^ Gara, Antoine. "Gentlemen At The Gate: With Trillions Pouring In, KKR And Its Peers Must Build Up Rather Than Break Up". Forbes (dalam bahasa Inggris). Diakses tanggal 2020-04-15. 
  11. ^ Beaudette, Marie (2015-08-01). "KKR Founder Jerome Kohlberg Dies at 90". The Wall Street Journal (dalam bahasa Inggris). ISSN 0099-9660. Diakses tanggal 2020-04-15. 
  12. ^ a b "Private Equity » Private equity, history and further development". Diakses tanggal 2020-04-15. 
  13. ^ Reier, Sharon; Tribune, International Herald (July 10, 2004). "Book Report : CAN'T TAKE IT WITH YOU". The New York Times. 
  14. ^ Madoff, Ray D. (June 16, 2019). "Opinion | The Case for Giving Money Away Now". Wall Street Journal – via www.wsj.com. 
  15. ^ Burrough, Bryan. Barbarians at the Gate. New York: Harper & Row, 1990; pp. 133-136.
  16. ^ Anders, George (2002). Merchants of Debt: KKR and the Mortgaging of American Business (dalam bahasa Inggris). Beard Books. hlm. 78. ISBN 978-1-58798-125-8. 
  17. ^ Baldwin, Adam (2015-04-17). Heroes and Villains of Finance: The 50 Most Colourful Characters in The History of Finance (dalam bahasa Inggris). John Wiley & Sons. ISBN 978-1-119-03900-6. 
  18. ^ Nkambule, Sicelo (May 20, 2014). A Pursuit of Wealth. Nathan Eli. ISBN 9781312206557. 
  19. ^ Lattman, Peter (2009-11-05). "KKR -- a Q&A With Pioneers in M&A". The Wall Street Journal (dalam bahasa Inggris). ISSN 0099-9660. Diakses tanggal 2020-04-15. 
  20. ^ "Henry Hillman, Who Helped Fund KKR, Kleiner Perkins, Dies at 98". Bloomberg.com. 2017-04-15. Diakses tanggal 2020-04-15. 
  21. ^ McCartney, Robert J. (1991-04-24). "KKR BETS ITS MONEY ON THE BANKS". Washington Post (dalam bahasa Inggris). ISSN 0190-8286. Diakses tanggal 2020-04-15. 
  22. ^ Burrough, Bryan. Barbarians at the Gate (New York: Harper & Row, 1990), pp. 136-140.
  23. ^ Journal, Kara ScannellStaff Reporter of The Wall Street (2002-10-04). "Kohlberg Kravis Is in Talks To Sell a Stake to Investors". The Wall Street Journal (dalam bahasa Inggris). ISSN 0099-9660. Diakses tanggal 2020-04-15. 
  24. ^ "Fred Meyer stock offering seen as KKR divestiture strategy". www.bizjournals.com. Diakses tanggal 2020-04-15. 
  25. ^ Holl, Max (1989-04-23). "How To Kill A Company". The Washington Post. Diakses tanggal 2022-05-26. 
  26. ^ Malone & Hyde Accepts Bid The New York Times, June 12, 1984.
  27. ^ Wayne, Leslie. "Wometco Agrees To Buyout", The New York Times. September 22, 1983.
  28. ^ Dodson, Steve. "Beatrice Deal Is Biggest Buyout Yet". The New York Times, November 17, 1985.
  29. ^ Sterngold, James. "Drexel's Role in Beatrice Deal Examined". The New York Times, April 28, 1988.
  30. ^ Fisher, Lawrence M. Safeway Buyout: A Success Story. The New York Times, October 21, 1988.
  31. ^ Feder, Barnaby. "Asbestos: The Saga Drags On". The New York Times, April 2, 1989.
  32. ^ "Chapter 11 For Kohlberg, Kravis Unit". The New York Times, December 28, 1989.
  33. ^ "The Granddaddy Of All Takeovers", The New York Times Book Review, January 21, 1990.
  34. ^ "Nabisco Executives Offer $17 Billion for Company". The New York Times, October 21, 1988.
  35. ^ "Shearson Risks, Rewards on RJR Nabisco". The New York Times, October 22, 1988.
  36. ^ "Nabisco Bid Seen by Kohlberg". The New York Times, October 24, 1988.
  37. ^ "Buyout Specialist Bids $20.3 Billion For RJR Nabisco". The New York Times, October 25, 1988.
  38. ^ "RJR Nabisco Bid Gives New Respectability To Giant Deals Financed With Huge Debt". The New York Times, October 26, 1988.
  39. ^ "Several Giant Pension Funds Investing in Offer for Nabisco". The New York Times, October 31, 1988.
  40. ^ "Concern Over Kohlberg, Kravis Strategy". The New York Times, November 2, 1988.
  41. ^ "RJR Nabisco Bidders Said to Talk". The New York Times, October 26, 1988.
  42. ^ "The Nabisco Battle's Key Moment". The New York Times, December 2, 1988.
  43. ^ Joint Deal For Nabisco Is Rejected. The New York Times, October 27, 1988.
  44. ^ RJR Nabisco Will Give Kohlberg, Kravis Data. The New York Times, October 27, 1988
  45. ^ Forstmann Declines to Bid on RJR Nabisco. The New York Times, November 17, 1988.
  46. ^ "Suitors Quarrel Over RJR Nabisco". The New York Times, November 8, 1988.
  47. ^ RJR Nabisco Discloses Guidelines for Its Buyout. The New York Times, November 9, 1988.
  48. ^ "RJR Nabisco Suitor Claims $24.88 Billion Victory". The New York Times, December 1, 1988.
  49. ^ "RJR Nabisco Explains Its Choice". The New York Times, December 8, 1988
  50. ^ "Nabisco Executives to Take Huge Gains in Their Buyout". The New York Times, November 5, 1988.
  51. ^ "A Growing Backlash Against Greed". The New York Times, November 13, 1988
  52. ^ "Game of Greed", Time Magazine (1988)
  53. ^ "Losers Get Some Spoils In Fight for RJR Nabisco". The New York Times, December 2, 1988
  54. ^ "RJR Nabisco, An Epilogue". The New York Times, March 12, 1999.